🧭 先看这份研报的核心结论

研报核心判断是，公司数据中心与智算中心交付推进顺利，带动收入稳步增长，2026年一季度利润明显提速，盈利能力显著改善。

📌 核心要点

2025年营收25.21亿元，同比增长16.47%，整体经营保持稳健。

2026年一季度归母净利润0.93亿元，同比增长79.19%，利润弹性明显释放。

在运营机柜超77600个，怀来、无锡等项目推进，算力资源继续扩张。

💡 为什么需要继续看

公司刚披露年报和一季报，最新业绩已显示利润增速明显快于收入增速。

AI训练与推理需求上升背景下，数据中心交付和新增供给进度成为当下关键验证点。

⚠️ 风险提示

若AI及云计算需求放缓，新增算力与机柜消化节奏可能低于预期。

若机柜上架或项目交付延后，收入确认和利润释放可能受到影响。

# 关键词

奥飞数据 数据中心 智算中心 机柜上架 盈利修复 估值

📊 关键数据

营业收入

25.21亿元

2025年，同比增长16.47%

归母净利润

0.93亿元

2026年一季度，同比增长79.19%

运营机柜

超77600个

截至2025年末，标准机柜折算

毛利率

34.7%

2025年，较2024年提升8.3个百分点

📌 接下来重点跟踪什么

怀来、无锡及广州A8项目后续建设和交付进度是否持续兑现。

机柜上架率与新增算力资源利用率能否继续提升。

AI训练与推理需求增长能否继续传导到公司订单和盈利。

📄 研报内容摘录

研报核心判断是，公司数据中心与智算中心交付推进顺利，带动收入稳步增长，2026年一季度利润明显提速，盈利能力显著改善。；2025年营收25.21亿元，同比增长16.47%，整体经营保持稳健。