🧭 先看这份研报的核心结论

爱柯迪2025年业绩稳步增长，订单储备充足，锌合金切入400G/800G光模块，汽车主业之外新增AI相关增长线索。

📌 核心要点

2025年营收74.13亿元，同比增长9.89%，归母净利增长24.69%。

锌合金业务已拿到光模块订单，重点落在400G和800G产品。

26Q1利润同比下滑14.89%，主要受原材料上涨和汇兑损失拖累。

💡 为什么值得继续看

公司首次明确披露锌合金进入光模块领域，给原有汽车零部件主线增加了新业务验证点。

年报、一季报同时展示订单、海外产能和机器人进展，有助于判断增长是否具备持续性。

⚠️ 风险提示

铝合金原材料价格继续上涨，可能进一步压缩毛利率。

马来西亚、墨西哥产能爬坡若偏慢，订单兑现节奏会受影响。

# 关键词

爱柯迪 锌合金 光模块 订单 海外产能 分红

📊 关键数据

营业收入

74.13亿元

2025年，同比增长9.89%

归母净利润

11.71亿元

2025年，同比增长24.69%

全生命周期订单额

166.97亿元

2025年主营业务新获取项目销售订单金额

现金分红

每10股派4元

2025年拟分红约4.1亿元，占归母净利34.96%

📌 接下来重点跟踪什么

400G/800G光模块订单后续是否扩大，并形成稳定收入。

马来西亚与墨西哥工厂爬坡速度及客户验证进展。

原材料价格和汇兑损失是否继续压制季度利润表现。

📄 研报内容摘录

爱柯迪2025年业绩稳步增长，订单储备充足，锌合金切入400G/800G光模块，汽车主业之外新增AI相关增长线索。；2025年营收74.13亿元，同比增长9.89%，归母净利增长24.69%。