🧭 先看这份研报的核心结论

研报核心判断是：华海清科CMP主业继续增长，多类新设备和晶圆再生服务推进放量，设备加服务有望支撑后续扩张。

📌 核心要点

2025年营收46.48亿元，同比增长36.46%，收入延续较快增长。

归母净利润10.84亿元，仅同比增5.9%，利润增速明显慢于收入。

离子注入、湿法、减薄及晶圆再生推进，平台化布局继续扩展。

💡 为什么值得继续看

公司刚披露2025年全年和2026年一季度数据，能更早看清增长质量与盈利变化。

除CMP外，多条新业务进入验证、出货和批量采购阶段，成长来源正在变得更具体。

⚠️ 风险提示

若下游晶圆厂扩产放缓，设备验收和确认收入节奏可能低于预期。

新品研发或客户验证推进偏慢，平台化放量节奏可能被拉长。

# 关键词

华海清科 CMP设备 离子注入 湿法设备 晶圆再生 盈利修复

📊 关键数据

营业总收入

46.48亿元

2025年，同比+36.46%

归母净利润

10.84亿元

2025年，同比+5.89%

合同负债

18.33亿元

截至2026Q1，同比+11.7%

研发投入

5.37亿元

2025年，同比+40.63%

📌 接下来重点跟踪什么

离子注入、湿法和划切设备后续验证转批量交付的进度。

合同负债、存货变化能否继续对应后续收入确认提速。

高研发投入后，毛利率与净利率能否逐步企稳修复。

📄 研报内容摘录

研报核心判断是：华海清科CMP主业继续增长，多类新设备和晶圆再生服务推进放量，设备加服务有望支撑后续扩张。；2025年营收46.48亿元，同比增长36.46%，收入延续较快增长。