🧭 先看这份研报的核心结论

研报认为，公司短期业绩承压，但半导体石英制品已成主要增长来源，后续看点在高端产品认证、产能释放与磷化铟衬底链条拓展。

📌 核心要点

2025年营收2.80亿元下滑8.46%，归母净利润同比减少26.62%。

半导体石英制品收入2.71亿元，同比增长14.18%，占比升至96.56%。

凯美石英一期已投产，12英寸认证推进下高端订单有望逐步放量。

💡 为什么需要继续看

公司整体利润下滑，但核心业务仍在增长，能帮助投资者分清短期压力和主线变化。

当前看点已从传统石英业务转向高端半导体材料，后续验证点比较明确，便于持续跟踪。

⚠️ 风险提示

12英寸高端石英产品认证若推进偏慢，订单放量节奏可能延后。

通美晶体等下游客户需求若波动，化合物半导体业务释放或受影响。

# 关键词

凯德石英 半导体石英 12英寸认证 凯美石英 磷化铟衬底 产能爬坡

📊 关键数据

营业收入

2.80亿元

2025年，同比下降8.46%

归母净利润

2414.74万元

2025年，同比下降26.62%

半导体石英制品收入

2.71亿元

2025年，同比增长14.18%，营收占比96.56%

毛利率

42.5%

2025年，较2024年提升0.8个百分点

📌 接下来重点跟踪什么

12英寸半导体石英制品认证进度及实际订单落地情况。

凯美石英一期投产后产能释放节奏与客户消化情况。

8-12英寸高端产品收入占比能否持续提升。

📄 研报内容摘录

研报认为，公司短期业绩承压，但半导体石英制品已成主要增长来源，后续看点在高端产品认证、产能释放与磷化铟衬底链条拓展。；2025年营收2.80亿元下滑8.46%，归母净利润同比减少26.62%。