🧭 先看这份研报的核心结论

研报认为，AI算力需求推动生益科技高端材料与中高端PCB同步放量，产品升级、提价与产能释放共同带动业绩和盈利能力上行。

📌 核心要点

2025年营收同比增39.45%，归母净利同比增91.75%。

26Q1净利润同比翻倍，毛利率升至28.10%。

AI服务器需求拉动高端CCL与PCB收入继续增长。

💡 为什么需要继续看

公司刚交出高增长年报和一季报，验证AI需求已实质传导到收入和利润端。

研报同时给出26年CCL、PCB收入预期，可用于跟踪后续景气和兑现节奏。

⚠️ 风险提示

铜箔、玻纤布、树脂价格若快速波动，毛利率可能承压。

江西二期、泰国基地及扩产项目爬坡慢，会拖累交付与增长。

# 关键词

生益科技 高端CCL 中高端PCB AI服务器 产能释放 盈利修复

📊 关键数据

2025年营收

284.31亿元

同比增长39.45%

2025年归母净利润

33.34亿元

同比增长91.75%

26Q1毛利率

28.10%

单季提升，反映产品结构与价格改善

2026年PCB收入预期

超140亿元

研报预计同比增长超过50%

📌 接下来重点跟踪什么

26年高端CCL收入能否达到超过210亿元的预期。

PCB扩产后订单交付、良率和客户导入进度是否顺利。

铜箔、树脂等原材料涨价后，公司提价传导是否及时。

📄 研报内容摘录

研报认为，AI算力需求推动生益科技高端材料与中高端PCB同步放量，产品升级、提价与产能释放共同带动业绩和盈利能力上行。；2025年营收同比增39.45%，归母净利同比增91.75%。