🧭 先看这份研报的核心结论

汽车零部件当前传统车景气偏弱，但人形机器人链条催化加快，行业关注点正从汽车需求转向机器人量产兑现。

📌 核心要点

特斯拉拆除Model X/S产线，转向Optimus专属量产线

Figure 120天内产效提升24倍，量产爬坡明显加速

汽车零部件周跌0.6%，但人形机器人指数周涨5.6%

💡 为什么需要继续看

一边是4月乘用车零售和批发走弱，另一边机器人量产节点密集，行业主线正在切换。

Optimus、Figure、1X等同时推进产能建设，意味着传感器、电机、减速器等环节验证进入近端。

⚠️ 风险提示

人形机器人量产切换、调试或发布节奏慢于预期

乘用车零售和批发继续下滑，拖累汽车零部件需求

# 关键词

汽车零部件 人形机器人 Optimus 传感器 灵巧手 量产爬坡

📊 关键数据

乘用车零售

100.4万辆

4月1-26日，同比下降24%，较上月同期下降19%

乘用车批发

126.8万辆

4月1-26日，同比下降15%，较上月同期下降24%

Optimus产能目标

100万台/年

弗里蒙特产线计划4个月内切换完成并调试

汽车板块估值

PE 34.2倍

截至4月30日，近4年58.8%分位，PB为3.0倍

📌 接下来重点跟踪什么

特斯拉Optimus产线切换进度及年中V3发布情况

Figure、1X等厂商周度产量和累计交付是否持续提升

传感器、灵巧手、电机、减速器等环节订单验证节奏

📄 研报内容摘录

汽车零部件当前传统车景气偏弱，但人形机器人链条催化加快，行业关注点正从汽车需求转向机器人量产兑现。；特斯拉拆除Model X/S产线，转向Optimus专属量产线