🧭 先看这份研报的核心结论

领益智造一季度增收不增利，短期受汇率和原材料拖累，但机器人、液冷与汽车等新业务推进较快。

📌 核心要点

2026Q1营收同比增长9.99%，但归母净利润同比下滑30.64%。

利润承压主要来自汇率波动及铜、铝等原材料价格上涨。

机器人、AI服务器液冷电源、汽车业务成为新增量方向。

💡 为什么需要继续看

公司短期业绩明显承压，正好处在市场判断主业韧性与新业务兑现的关键阶段。

液冷、机器人、汽车三条新线已有实质进展，后续验证点比单纯讲故事更清晰。

⚠️ 风险提示

海外客户收入占比较高，若汇率继续波动，后续利润仍可能受压。

铜铝等原材料价格若维持高位，成本端压力可能继续侵蚀净利率。

# 关键词

领益智造 机器人 液冷模组 汽车业务 盈利承压 估值修复

📊 关键数据

营收

126.43亿元

2026Q1，同比+9.99%，环比-8.64%

归母净利润

3.92亿元

2026Q1，同比-30.64%，环比+13.18%

汽车及低空经济营收

29.54亿元

2025年，同比+39.56%

毛利率

16.54%

2026Q1，同比+1.39pct，环比+2.94pct

📌 接下来重点跟踪什么

下半年新产品导入后，汇率扰动对利润率的压制是否逐季减弱。

液冷模组、电源系统与AMD散热产品的批量交付节奏。

机器人整机组装和核心零部件订单能否持续扩大。

📄 研报内容摘录

领益智造一季度增收不增利，短期受汇率和原材料拖累，但机器人、液冷与汽车等新业务推进较快。；2026Q1营收同比增长9.99%，但归母净利润同比下滑30.64%。