🧭 先看这份研报的核心结论

研报认为公司营收仍在高增区间，短期利润受研发投入压制，但1Q26毛利率已环比回升，平台化设备布局继续扩展。

📌 核心要点

1Q26营收103.2亿元，同比增长26%，延续较快增长。

1Q26毛利率回升至40.8%，较4Q25反弹3.6个百分点。

高端设备研发投入加大，短期净利率和EPS承受压力。

💡 为什么需要继续看

公司刚披露1Q26业绩，收入、毛利率、费用率变化已给出新一轮经营信号。

刻蚀、沉积、离子注入、键合等新进展，关系后续产品矩阵和增长来源是否扩宽。

⚠️ 风险提示

新产品迭代和高研发投入若持续，毛利率修复可能慢于预期。

部分国产晶圆厂2026年资本开支增速放缓，设备需求节奏或受影响。

# 关键词

北方华创 刻蚀设备 薄膜沉积 离子注入 混合键合 毛利率修复

📊 关键数据

1Q26营收

103.23亿元

同比增长26%，较4Q25环比下降14%

1Q26归母净利润

16.35亿元

同比增长3%，较4Q25环比增长317%

1Q26毛利率

40.8%

较4Q25回升3.6个百分点，仍低于1Q25的43.0%

刻蚀与沉积出货

均超100亿元

2025年两类核心产品出货金额均超过100亿元

📌 接下来重点跟踪什么

后续毛利率能否在新产品迭代中继续回升并稳定在41%以上。

离子注入、混合键合等新设备批量销售和客户导入进度。

国产晶圆厂资本开支节奏与存储厂扩产强度是否出现分化。

📄 研报内容摘录

研报认为公司营收仍在高增区间，短期利润受研发投入压制，但1Q26毛利率已环比回升，平台化设备布局继续扩展。；1Q26营收103.2亿元，同比增长26%，延续较快增长。