🧭 先看这份研报的核心结论

通信设备行业当前最核心的变化，是国产AI算力从主题炒作走向业绩兑现，应用付费试水也在反向验证算力供给仍偏紧。

📌 核心要点

豆包上线三档付费服务，AI应用开始验证商业化变现能力。

国产AI链一季度业绩普遍超预期，景气度已从点扩散到全链条。

芯片、交换机、AIDC与算力租赁同步走强，产业链共振更明显。

💡 为什么需要继续看

市场关心AI投入能否变现，豆包付费试水提供了需求真实存在的新证据。

行业不再只讲远期故事，多环节一季报和订单数据已开始验证景气兑现。

⚠️ 风险提示

5G建设若继续偏弱，通信板块传统需求端支撑可能不足。

若AI应用放量慢于预期，算力订单和租赁需求或低于当前判断。

# 关键词

国产算力 AI商业化 算力租赁 AIDC 交换机 光网络

📊 关键数据

豆包日均Token消耗

120万亿

自2024年5月发布以来实现千倍高速增长

东阳光算力服务框架订单

160-190亿元

2026年5月5日公告，体现下游采购规模

光环新网预付款增幅

+291%

2026年一季度较2025年末提升，主要因客户提前付租金

盛科通信毛利率

接近50%

截至2026年一季度，已连续七个季度环比提升

📌 接下来重点跟踪什么

AI应用付费用户规模与Token消耗能否继续高增长。

算力租赁和AIDC订单能否继续落地并转化为收入。

交换机、光模块、液冷等配套环节利润率能否维持上行。

📄 研报内容摘录

通信设备行业当前最核心的变化，是国产AI算力从主题炒作走向业绩兑现，应用付费试水也在反向验证算力供给仍偏紧。；豆包上线三档付费服务，AI应用开始验证商业化变现能力。