🧭 先看这份研报的核心结论

研报认为公司业绩总体稳步增长，储能与动力电池出货明显提速，海外和新技术产能同步推进，但利润率短期承压。

📌 核心要点

2025年营收同比增26%，但归母净利润仅同比增1%。

储能电池销量2025年增41%，全球出货排名稳居第二。

动力电池销量2025年增66%，大圆柱电池已率先量产。

💡 为什么需要继续看

一季报显示收入和利润继续加速，能帮助判断出货增长是否仍在延续。

公司同时推进海外基地、固态和钠电布局，影响后续交付能力与新业务预期。

⚠️ 风险提示

若电动车终端销量低于预期，动力电池出货增速可能放缓。

若原材料价格再度上涨，已下滑的毛利率可能继续承压。

# 关键词

亿纬锂能 储能电池 动力电池 大铁锂产能 大圆柱电池 固态电池

📊 关键数据

营业收入

614.70亿元

2025年，同比+26%

归母净利润

41.34亿元

2025年，同比+1%

储能电池销量

71.05GWh

2025年，同比+41%

毛利率

16.17%

2025年，同比下降1.24个百分点

📌 接下来重点跟踪什么

储能大电芯和海外订单交付节奏能否继续放量。

大圆柱电池在宝马等客户上的装车与批量出货进展。

固态、钠电和大铁锂产能建设是否按计划落地。

📄 研报内容摘录

研报认为公司业绩总体稳步增长，储能与动力电池出货明显提速，海外和新技术产能同步推进，但利润率短期承压。；2025年营收同比增26%，但归母净利润仅同比增1%。