🧭 先看这份研报的核心结论

研报认为公司利润改善趋势延续，消费电池基本盘稳，AI端侧与储能电池放量，正在形成新的业绩增量来源。

📌 核心要点

2025年营收同比增15%，归母净利润同比增123%，盈利弹性明显释放。

储能电池收入同比增252%，2026年一季度产能接近满产，第二曲线加快成形。

AI PC、AI眼镜和机器人订单推进，消费电池应用场景正从传统品类外延。

💡 为什么需要继续看

公司不只是利润增长，毛利率和净利率也在同步改善，说明增长质量比过去更重要。

当前看点在于AI端侧和储能两条新业务都已出现订单、交付和产能进展，不再停留在概念阶段。

⚠️ 风险提示

锂等原材料价格若大幅波动，可能压缩2026年盈利改善节奏。

消费电子终端需求若走弱，传统消费电池收入增长可能放缓。

# 关键词

豪鹏科技 消费电池 AI端侧 储能电池 毛利率修复 海外产能

📊 关键数据

营业收入

58.67亿元

2025年，同比+15%

归母净利润

2.03亿元

2025年，同比+123%

储能电池收入

6.50亿元

2025年，同比+252%

毛利率

19.78%

2025年，同比提升1.55个百分点

📌 接下来重点跟踪什么

储能电池近满产后，后续收入增速和毛利率能否继续提升。

AI眼镜、机器人等新场景订单是否持续扩大并转化为批量交付。

3GWh储能电芯项目与越南海外基地建设推进节奏。

📄 研报内容摘录

研报认为公司利润改善趋势延续，消费电池基本盘稳，AI端侧与储能电池放量，正在形成新的业绩增量来源。；2025年营收同比增15%，归母净利润同比增123%，盈利弹性明显释放。