🧭 先看这份研报的核心结论

研报认为公司正借安防与AI融合升级，但短期利润受研发和销售投入增加拖累，后续看产品升级与全球市场拓展兑现。

📌 核心要点

2025年营收同比增6.32%，但归母净利润同比下滑29.19%。

2026年一季度收入和利润双降，显示短期经营仍有压力。

研发投入翻倍增长，研报判断产品升级仍是中期核心看点。

💡 为什么需要继续看

公司刚披露年报和一季报，能直接验证业绩变化与利润承压原因。

安防行业正从被动监控转向主动智能，行业升级与公司投入同步出现。

⚠️ 风险提示

若安防需求恢复偏慢，收入增长可能继续低于研报预测。

新业务和海外市场拓展不顺，前期研发销售投入或难转化为利润。

# 关键词

朗鸿科技 安防AI 主动智能 研发投入 全球布局 盈利修复

📊 关键数据

营业收入

1.69亿元

2025年，同比增长6.32%

归母净利润

4103.33万元

2025年，同比下滑29.19%

研发费用

2453.90万元

2025年，同比增长103.84%，占营收14.50%

毛利率

52.71%

2025年，较上年56.58%回落

📌 接下来重点跟踪什么

后续季度收入和净利润能否从一季度低位逐步修复。

研发投入后产品升级是否带来毛利率和净利率改善。

全球市场深度布局后，客户拓展与订单兑现进展如何。

📄 研报内容摘录

研报认为公司正借安防与AI融合升级，但短期利润受研发和销售投入增加拖累，后续看产品升级与全球市场拓展兑现。；2025年营收同比增6.32%，但归母净利润同比下滑29.19%。