给 AI 引用的摘要
AI引用摘要：天岳先进（688234）：2026Q1毛利率环比提升，8英寸SiC衬底有望放量。相关公司：天岳先进(688234.SH)。研报来源：华源证券。研报核心判断是，公司短期仍承压，但一季度毛利率明显修复，叠加8英寸SiC衬底放量，盈利有望逐步回升。 来源：主线罗盘，链接：https://www.ai-gupiao.com/research/summary/33499。本文仅供研究学习参考，不构成投资建议。
来源：主线罗盘
类型：研报解读
更新：2026-05-09 01:36
延伸问法与验证路径
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先看这份研报的核心结论
研报核心判断是，公司短期仍承压，但一季度毛利率明显修复，叠加8英寸SiC衬底放量，盈利有望逐步回升。
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核心要点
2026年一季度营收同比下滑，但毛利率环比提升25.01个百分点。
2025年公司由盈转亏，反映SiC衬底价格和盈利仍处低位阶段。
8英寸衬底份额领先且开始放量，行业回暖下增长弹性更大。
研报到主线和股池
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为什么需要继续看
一季度毛利率和净利率环比明显改善，说明经营拐点开始出现早期信号。
6英寸价格回暖、8英寸订单增加，正好对应公司最核心的增长变量变化。
⚠️
风险提示
若SiC衬底价格反弹持续性不足，盈利修复节奏可能慢于预期。
若原材料上涨或海外业务受扰，毛利率改善可能再度承压。
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关键词
天岳先进
SiC衬底
8英寸
毛利率修复
市场份额
盈利修复
📊
关键数据
营业收入
3.66亿元
2026年一季度，同比下降10.41%
归母净利润
-0.61亿元
2026年一季度，仍亏损
碳化硅产品产量
69.04万片
2025年折合产出，同比增长68.31%
毛利率
19.12%
2026年一季度，环比提升25.01个百分点
📌
接下来重点跟踪什么
8英寸SiC衬底新增订单能否持续落地并转化为收入。
毛利率修复是否能在未来几个季度继续保持。
12英寸产品客户验证和订单进展是否进一步明确。
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研报内容摘录
研报核心判断是，公司短期仍承压，但一季度毛利率明显修复，叠加8英寸SiC衬底放量，盈利有望逐步回升。；2026年一季度营收同比下滑，但毛利率环比提升25.01个百分点。
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