🧭 先看这份研报的核心结论

研报认为公司智慧口岸主业仍在增长，短期利润受减值和投入拖累，但算力租赁与机器人新业务正打开新的增长来源。

📌 核心要点

2025年营收增长18.26%，但归母净利润同比下降51.22%。

智慧口岸收入同比增长25.11%，海外业务收入同比增长81.59%。

公司申请230亿元授信并启动IT设备采购，正式切入算力业务。

💡 为什么需要继续看

一边是主业收入和海外订单扩张，一边是利润明显承压，当前正处在业绩分化验证期。

公司刚披露大额授信和设备采购计划，意味着算力新业务从概念走向实质推进。

⚠️ 风险提示

项目验收和回款若继续偏慢，利润修复节奏可能低于预期。

IT设备采购和机器人商业化若落地不顺，新业务贡献可能延后。

# 关键词

盛视科技 智慧口岸 海外业务 算力租赁 机器人 盈利修复

📊 关键数据

营业收入

14.45亿元

2025年全年，同比+18.26%

归母净利润

8531.46万元

2025年全年，同比-51.22%

智慧口岸收入

12.89亿元

2025年实现，同比+25.11%

综合授信额度

不超过230亿元

2026年4月公告，配合算力相关设备采购

📌 接下来重点跟踪什么

后续重点看IT设备采购进度及算力业务实际投放节奏。

跟踪项目验收和回款改善情况，验证利润能否逐步修复。

关注机器人业务商业化进展及多模态技术落地节奏。

📄 研报内容摘录

研报认为公司智慧口岸主业仍在增长，短期利润受减值和投入拖累，但算力租赁与机器人新业务正打开新的增长来源。；2025年营收增长18.26%，但归母净利润同比下降51.22%。