🧭 先看这份研报的核心结论

研报认为，涪陵电力依托国网综能平台，电网运营稳健、配网节能盈利强，新型储能等业务有望成为后续增量。

📌 核心要点

2024年售电量增至34.64亿千瓦时，同比增长7.3%。

配电网节能收入占比36%，却贡献74%毛利，盈利质量更高。

2026年归母净利润预测6.11亿元，同比增18.54%。

💡 为什么需要继续看

公司从传统供电延伸到配网节能和储能，增长来源正在从单一走向多元。

负债率持续下降、现金充足，说明后续扩张和分红能力都有较明确财务支撑。

⚠️ 风险提示

涪陵区用电需求若不及预期，电网运营业务增速可能放缓。

新增节能或储能项目落地偏慢，可能影响后续利润兑现节奏。

# 关键词

涪陵电力 国网综能 配网节能 售电量 新型储能 分红

📊 关键数据

营业收入

31.17亿元

2024年，同比下降9.46%

归母净利润

5.14亿元

2024年，同比下降2.07%

售电量

34.64亿千瓦时

2024年，同比增长7.3%

资产负债率

14.63%

2025年三季度末，较2024年末18.36%继续下降

📌 接下来重点跟踪什么

涪陵区工业用电增速能否继续带动售电量保持增长。

配电网节能项目新增签约和落地节奏是否加快。

新型储能等新业务何时形成可量化收入与利润贡献。

📄 研报内容摘录

研报认为，涪陵电力依托国网综能平台，电网运营稳健、配网节能盈利强，新型储能等业务有望成为后续增量。；2024年售电量增至34.64亿千瓦时，同比增长7.3%。