🧭 先看这份研报的核心结论

研报认为公司收入因并表明显增长，但芳纶业务低毛利且亏损拖累利润，机器人腱绳业务已进入批量生产，成为新看点。

📌 核心要点

2025年营收同比增长50.30%，但归母净利润同比下降15.92%。

超美斯并表带来2.99亿元收入，却因低毛利和亏损拖累整体业绩。

机器人腱绳产品已进入头部客户名录并实现批量生产，业务突破明确。

💡 为什么需要继续看

公司主业出现“收入增、利润降”分化，能帮助投资者看清并表后真实盈利质量。

机器人腱绳已从研发走向批量生产，处在新业务验证和市场认知提升的关键阶段。

⚠️ 风险提示

芳纶业务毛利率仅15.57%，若持续亏损会继续压制整体利润表现。

UHMWPE产品价格承压，若行业竞争加剧，毛利率仍可能继续下滑。

# 关键词

同益中 UHMWPE 芳纶业务 机器人腱绳 批量生产 盈利承压

📊 关键数据

营业收入

9.76亿元

2025年，同比增长50.30%

归母净利润

1.09亿元

2025年，同比下降15.92%

UHMWPE销量

同比增长33.70%

2025年，主业销量稳步增长

每10股派现

1元

2025年利润分配预案，含税

📌 接下来重点跟踪什么

芳纶业务后续是否减亏，毛利率能否明显改善。

机器人腱绳订单规模、客户扩展和批量交付进度。

UHMWPE产品价格是否止跌，主业毛利率能否企稳。

📄 研报内容摘录

研报认为公司收入因并表明显增长，但芳纶业务低毛利且亏损拖累利润，机器人腱绳业务已进入批量生产，成为新看点。；2025年营收同比增长50.30%，但归母净利润同比下降15.92%。