🧭 先看这份研报的核心结论

研报核心判断是：公司主业边际修复，储能逆变器收入快速放量，并在机器人和AI电源等新方向提前布局。

📌 核心要点

2025年储能产品收入增至0.80亿元，占比提升至8.33%。

2026Q1营收同比增长36.39%，净利率回升至4.69%。

LED主业受海外订单恢复带动，盈利能力出现修复迹象。

💡 为什么需要继续看

公司从单一LED电源，正过渡到储能逆变器驱动的新增长结构，拐点特征更明显。

2026Q1收入和利润率同步改善，能帮助投资者判断主业修复是否开始兑现。

⚠️ 风险提示

储能逆变器若送样后量产和订单转化偏慢，放量节奏会低于预期。

原材料涨价或海外需求回落，可能压缩LED电源业务利润修复幅度。

# 关键词

崧盛股份 储能逆变器 LED电源 海外订单 盈利修复 AI电源

📊 关键数据

营业收入

9.56亿元

2025年，同比增加8.25%

归母净利润

-0.04亿元

2025年，同比下降71.5%

储能产品收入

0.80亿元

2025年，同比增加875.8%

净利率

4.69%

2026Q1，同比提升6.66个百分点

📌 接下来重点跟踪什么

储能逆变器送样后，量产节奏和新增订单能否持续兑现。

海外LED订单恢复是否延续，毛利率能否继续稳住回升。

AI电源和机器人项目的客户导入与收入贡献进展。

📄 研报内容摘录

研报核心判断是：公司主业边际修复，储能逆变器收入快速放量，并在机器人和AI电源等新方向提前布局。；2025年储能产品收入增至0.80亿元，占比提升至8.33%。