🧭 先看这份研报的核心结论

研报认为公司一季度收入创单季新高，在毛利率基本稳定下，营收放大正带来费用摊薄，利润释放开始加快。

📌 核心要点

2026年一季度收入10.98亿元，同比增39%，创季度新高。

归母净利润1.24亿元，同比翻倍以上，规模效应开始显现。

网络与计算收入占比超15%，公司继续在稳毛利下扩收入。

💡 为什么需要继续看

一季度通常能较早反映全年经营趋势，这次收入与利润同步改善，验证修复节奏在加快。

公司明确选择先扩规模再释放利润，当前已出现费用率下行与盈利弹性提升的信号。

⚠️ 风险提示

新产品研发推进若低于预期，后续放量和盈利改善可能落空。

客户导入放缓或竞争加剧，可能压制份额提升与毛利率表现。

# 关键词

圣邦股份 模拟芯片 季度新高 网络与计算 费用摊薄 盈利释放

📊 关键数据

营业收入

10.98亿元

2026年一季度，同比增39.08%，环比增0.06%

归母净利润

1.24亿元

2026年一季度，同比增107%，环比降39%

毛利率

51.63%

2026年一季度，同比升2.56个百分点，环比降0.65个百分点

存货

15.92亿元

2026年一季度末，较2025年末14.48亿元继续提高

📌 接下来重点跟踪什么

后续季度收入能否继续站稳高位，并延续同比较快增长。

网络与计算业务占比是否继续提升，带动产品结构优化。

存货增长能否顺利转化为出货与利润，而非形成库存压力。

📄 研报内容摘录

研报认为公司一季度收入创单季新高，在毛利率基本稳定下，营收放大正带来费用摊薄，利润释放开始加快。；2026年一季度收入10.98亿元，同比增39%，创季度新高。