🧭 先看这份研报的核心结论

研报认为公司一季报增长明显，液冷产品已进入批量交付阶段，消费电子回暖与服务器散热需求共同拉动盈利改善。

📌 核心要点

2026年一季度营收16.44亿元，同比增长39.15%。

归母净利润7735.70万元，同比增长33.92%，扣非增速更快。

液冷产品进入主流服务器供应链，部分产品已实现批量交付。

💡 为什么需要继续看

公司增长已从概念布局走向订单与交付验证，液冷业务进入兑现阶段。

AI带动服务器与光模块散热需求提升，研报同时给出未来三年盈利上修预期。

⚠️ 风险提示

若下游服务器或消费电子需求回暖不及预期，收入增速可能放缓。

原材料价格波动或竞争加剧，可能压缩毛利率与利润修复幅度。

# 关键词

飞荣达 液冷散热 服务器供应链 消费电子 盈利修复 光模块

📊 关键数据

一季度营收

16.44亿元

2026年一季度，同比增长39.15%

归母净利润

7735.70万元

2026年一季度，同比增长33.92%

扣非归母净利润

9432.64万元

2026年一季度，同比增长160.66%

2026年预测毛利率

21.5%

较2025年19.5%提升2个百分点

📌 接下来重点跟踪什么

液冷冷板、CDU等产品后续批量交付规模是否继续扩大。

光模块相关散热材料订单能否跟随行业景气进一步放量。

具身智能相关产品认证、送样和小批量供货进展是否加快。

📄 研报内容摘录

研报认为公司一季报增长明显，液冷产品已进入批量交付阶段，消费电子回暖与服务器散热需求共同拉动盈利改善。；2026年一季度营收16.44亿元，同比增长39.15%。