🧭 先看这份研报的核心结论

研报核心在于：机器人业务开始放量，海外收入继续增长，但利润端受竞争加剧拖累，短期仍处于增收不增利阶段。

📌 核心要点

2025年营收增长19.73%，但归母净利润同比下滑22.68%。

机器人项目由样件转向批量生产，相关收入同比大增687.23%。

新设海外子公司并收购赛仑特，公司加快产业链整合与出海布局。

💡 为什么需要继续看

公司机器人业务首次出现明显放量信号，说明此前技术储备开始进入商业化验证阶段。

在利润承压背景下，研报给出了产能、海外和并购协同三条后续验证主线，当前看点更集中。

⚠️ 风险提示

市场竞争加剧已压缩利润，2026年一季度净利润同比下滑44.14%。

收购赛仑特后的整合效果若不及预期，一体化模组推进可能放缓。

# 关键词

鼎智科技 机器人业务 赛仑特 海外营收 丝杠产能 盈利承压

📊 关键数据

营业收入

2.68亿元

2025年，同比增加19.73%

归母净利润

2992.47万元

2025年，同比下降22.68%

机器人营收增速

+687.23%

2025年，项目由样件转向批量生产

毛利率

49.20%

2025年，较2024年的52.7%有所回落

📌 接下来重点跟踪什么

机器人批量出货能否延续，后续订单规模是否继续扩大。

高精度丝杠项目建设进度及19万套产能释放节奏。

赛仑特并表后协同效果，尤其一体化模组的客户拓展情况。

📄 研报内容摘录

研报核心在于：机器人业务开始放量，海外收入继续增长，但利润端受竞争加剧拖累，短期仍处于增收不增利阶段。；2025年营收增长19.73%，但归母净利润同比下滑22.68%。