🧭 先看这份研报的核心结论

研报核心在于：公司2025年维持增长，多款汽车与数据中心散热线束进入量产爬坡，正尝试打开传统家电之外的新增长来源。

📌 核心要点

2025年营收2.88亿元，同比增长10.79%，归母净利润增长8.73%。

2026年一季度业绩转弱，营收同比下降3.73%，利润下滑更明显。

汽车线束、数据中心散热系统线束量产导入，成为新增业绩支撑点。

💡 为什么需要继续看

一季度短期承压与全年新项目放量并存，正好处在验证增长能否接续的关键阶段。

公司切入汽车和数据中心散热线束，两条新线索都对应当前更受关注的增量市场。

⚠️ 风险提示

下游市场竞争加剧已拖累一季度表现，后续盈利修复存在不确定性。

新项目若量产爬坡慢于预期，第二增长曲线可能落地偏慢。

# 关键词

威贸电子 汽车线束 数据中心散热 量产爬坡 盈利预测下调 毛利率

📊 关键数据

营业收入

2.88亿元

2025年，同比增长10.79%

归母净利润

4846.99万元

2025年，同比增长8.73%

毛利率

29.90%

2025年，较2024年30.3%小幅回落

2026年归母净利润预测

0.54亿元

较原预测0.63亿元下调

📌 接下来重点跟踪什么

汽车线束新项目后续量产节奏和客户拓展是否继续增加。

数据中心散热系统线束的爬坡速度与收入贡献占比变化。

一季度下滑后，全年毛利率和净利润能否逐步修复。

📄 研报内容摘录

研报核心在于：公司2025年维持增长，多款汽车与数据中心散热线束进入量产爬坡，正尝试打开传统家电之外的新增长来源。；2025年营收2.88亿元，同比增长10.79%，归母净利润增长8.73%。