🧭 先看这份研报的核心结论

IT服务Ⅱ在AI商业化上正从模型试验转向云与Agent落地，开源生态、算力投入和企业场景闭环成为景气主线。

📌 核心要点

行业重心正从单一模型能力，转向云基础设施与企业落地能力竞争。

AI相关产品收入连续十个季度三位数增长，说明商业化节奏明显提速。

未来三年至少3800亿元投入，显示算力与数据中心景气仍在上行。

💡 为什么需要继续看

这篇研报给出了AI从开源模型到云、Agent、场景兑现的完整产业链线索。

当前市场更关心谁能把AI变成持续收入，研报提供了较清晰的验证框架。

⚠️ 风险提示

高端GPU受出口限制，若自研芯片替代偏慢，算力交付可能受影响。

C端入口活跃度弱于头部竞品，可能拖慢AI生态流量转化效率。

# 关键词

IT服务Ⅱ AI云 开源生态 资本开支 MaaS平台 Agent落地

📊 关键数据

阿里云收入

432.84亿元

2026财年第三季度，同比增长36%

AI相关产品增速

连续10季度三位数增长

体现AI商业化收入持续放量

AI基础设施投入

至少3800亿元

2026-2028年用于云计算和AI基础设施建设

云基础设施份额

33%

2025年一季度阿里云在中国大陆市场份额

📌 接下来重点跟踪什么

跟踪AI云收入、MaaS调用量和企业客户落地案例是否继续加速。

跟踪AI基础设施投入节奏，尤其服务器、智算中心和网络升级进展。

跟踪自研芯片规模部署后，训练稳定性、成本和客户适配情况。

📄 研报内容摘录

IT服务Ⅱ在AI商业化上正从模型试验转向云与Agent落地，开源生态、算力投入和企业场景闭环成为景气主线。；行业重心正从单一模型能力，转向云基础设施与企业落地能力竞争。