🧭 先看这份研报的核心结论

半导体代工环节稼动率持续处于高位，中芯国际与华虹业绩和指引同步走强，验证国产芯片需求景气仍在上行。

📌 核心要点

中芯国际Q1营收和利润均增长，产能利用率维持93.1%高位。

华虹半导体Q1利润同比大增458.1%，产能利用率接近满载。

AI配套芯片需求叠加国产化推进，代工环节量价齐升趋势延续。

💡 为什么需要继续看

这是判断半导体景气是否从题材走向业绩验证的重要窗口，代工数据最能反映真实需求。

两家大陆代工龙头同时给出偏强指引，说明国产芯片订单和扩产消化情况正在改善。

⚠️ 风险提示

若客户拉货节奏放缓，高稼动率可能难以持续到后续季度。

地缘因素若影响设备、材料或客户导入，订单兑现节奏会受扰动。

# 关键词

半导体代工 稼动率 国产芯片 AI需求 订单覆盖 量价齐升

📊 关键数据

中芯国际收入

25.05亿美元

1Q26，同比+11.5%，环比+0.7%

华虹半导体归母净利润

2093万美元

1Q26，同比+458.1%，环比+19.9%

华虹产能利用率

99.7%

1Q26，季度末月产能48.9万片（折合8英寸）

中芯国际毛利率指引

20%~22%

2Q26，公司同时指引收入环比增长14%~16%

📌 接下来重点跟踪什么

持续跟踪中芯国际和华虹后续季度产能利用率是否继续维持高位。

关注Q2收入与毛利率指引能否兑现，验证量价齐升是否延续。

跟踪AI配套芯片与国产替代订单扩散到更多终端和技术平台的节奏。

📄 研报内容摘录

半导体代工环节稼动率持续处于高位，中芯国际与华虹业绩和指引同步走强，验证国产芯片需求景气仍在上行。；中芯国际Q1营收和利润均增长，产能利用率维持93.1%高位。