🧭 先看这份研报的核心结论

研报认为，公司已重新聚焦港机主业，2026年一季度业绩明显修复，同时通过布局高端MEMS传感器培育第二增长点。

📌 核心要点

2025年营收下滑，但扣非净利润由亏转盈，利润质量改善。

2026年一季度营收同比增156.79%，主业修复速度较快。

港机收入占比升至98.81%，MEMS传感器被视为新增量。

💡 为什么需要继续看

公司刚完成业务收缩与主业聚焦，当前财报能验证转型后的真实盈利能力。

港机订单、海外收入和新业务布局同时出现变化，正处在业绩重估前的验证期。

⚠️ 风险提示

若全球港口投资和航运景气走弱，港机订单与交付节奏可能放缓。

钢材价格大幅波动或传感器、GPU客户导入偏慢，都可能拖累盈利。

# 关键词

华东重机 港机业务 海外订单 MEMS传感器 盈利修复 估值修复

📊 关键数据

营业收入

8.04亿元

2025年，同比下降32.1%

归母净利润

0.67亿元

2025年，同比下降45.8%

港机业务收入

7.95亿元

2025年，同比大增168.2%，占比98.81%

综合毛利率

28.2%

2025年，同比提升15.8个百分点

📌 接下来重点跟踪什么

港机大客户订单的收入确认节奏，以及海外订单能否继续提升占比。

启东新基地产能释放进度，是否支撑主业后续高增长兑现。

MEMS传感器和GPU业务的客户导入、放量节奏及减值风险变化。

📄 研报内容摘录

研报认为，公司已重新聚焦港机主业，2026年一季度业绩明显修复，同时通过布局高端MEMS传感器培育第二增长点。；2025年营收下滑，但扣非净利润由亏转盈，利润质量改善。