🧭 先看这份研报的核心结论

凯迪股份26Q1利润受汇兑损失和原材料波动拖累，但海外产能扩张与机器人投资布局仍是研报主线。

📌 核心要点

2025年营收13.4亿元基本持平，扣非净利润0.5亿元同比下滑32.6%。

2026Q1营收同比增长9.3%，但扣非净利润转亏至-0.1亿元。

公司继续增资浦元科技，并与新泉股份合作推进机器人零部件布局。

💡 为什么需要继续看

一季报利润明显承压，能帮助投资者区分短期汇兑扰动与主业经营变化。

公司同时推进越南、美国产能和机器人投资，影响后续增长节奏与估值理解。

⚠️ 风险提示

汇率波动若持续，财务费用可能继续抬升并压缩利润表现。

美国工厂试产或机器人项目落地慢于计划，新增布局兑现会延后。

# 关键词

凯迪股份 线性驱动 越南工厂 美国工厂 机器人布局 汇兑损失

📊 关键数据

2025年营收

13.4亿元

同比+0.2%，全年收入基本持平

2026Q1扣非归母净利润

-0.1亿元

同比-161.8%，主要受汇兑损失增加影响

2026Q1毛利率

22.4%

同比-0.7pct，环比-3.1pct

2025年海外收入占比

63.9%

海外收入8.6亿元，同比增长13.4%

📌 接下来重点跟踪什么

汇兑损失是否收窄，财务费用率能否从高位回落。

越南扩产和美国工厂试产准备能否按计划推进。

机器人送样、合作项目和参股公司订单兑现进度。

📄 研报内容摘录

凯迪股份26Q1利润受汇兑损失和原材料波动拖累，但海外产能扩张与机器人投资布局仍是研报主线。；2025年营收13.4亿元基本持平，扣非净利润0.5亿元同比下滑32.6%。