🧭 先看这份研报的核心结论

研报认为，公司正受益于AI服务器扩张与DDR5迭代，内存互连主业高增，PCIe/CXL有望接力成为新增长来源。

📌 核心要点

2024年公司内存互连芯片全球市占率约36.8%，继续排名第一。

2025年营收预计增长49.94%，归母净利润预计增长58.4%。

PCIe Retimer 2024年快速起量，全球市占率约10.9%升至第二。

💡 为什么需要继续看

公司2026年一季度营收同比增58.4%、净利同比增61.3%，验证景气度仍在上行。

DDR5、MRDIMM、PCIe、CXL几条主线同时推进，当前正处于业绩与产品验证阶段。

⚠️ 风险提示

MRDIMM、PCIe 6.x、CXL芯片若导入放缓，新增收入兑现可能低于研报预期。

若AI服务器建设放缓、内存厂商需求转弱，互连芯片出货增长可能承压。

# 关键词

澜起科技 DDR5 MRDIMM PCIe Retimer CXL MXC 盈利修复

📊 关键数据

营业收入

75.07亿元

2026年预测，同比增37.58%

归母净利润

32.70亿元

2026年预测，同比增46.27%

内存互连市占率

36.8%

2024年全球排名第一

2026年PE

92.36倍

按研报预测盈利与当时市值测算

📌 接下来重点跟踪什么

关注MRDIMM第二子代芯片订单与交付能否继续放量。

关注PCIe 6.x与CXL 3.1产品送样后客户导入进展。

关注AI服务器出货、DDR5渗透率与内存周期是否延续。

📄 研报内容摘录

研报认为，公司正受益于AI服务器扩张与DDR5迭代，内存互连主业高增，PCIe/CXL有望接力成为新增长来源。；2024年公司内存互连芯片全球市占率约36.8%，继续排名第一。