🧭 先看这份研报的核心结论

通信设备行业的核心变化，是AI算力投入继续放大，带动光通信、液冷、AIDC与卫星链条同步升温。

📌 核心要点

全球云厂商与国内巨头同时加码资本开支，行业景气从单点走向共振。

1.6T光模块、硅光、OCS与CPO并行推进，光链路升级节奏明显加快。

机柜功率和芯片功耗持续上升，液冷正从可选方案转向规模化部署。

💡 为什么需要继续看

2026年被研报定义为多条通信子赛道共振年，景气判断比单一主题更完整。

板块年内涨幅领先，但估值仍处历史均值偏下，市场对盈利兑现仍在验证中。

⚠️ 风险提示

若AI资本开支放缓，光模块、交换机、液冷等需求释放可能低于预期。

卫星组网若发射节奏推迟，制造、地面设备和运营环节催化会后移。

# 关键词

通信设备 光模块 硅光 液冷 AIDC 卫星互联网

📊 关键数据

通信指数涨幅

32.1%

截至2026年4月24日，年初至今在31个子行业中排名第1

通信板块PE_TTM

41

2025年以来估值中枢，处于历史平均偏下水平

全球光纤需求

8.8亿芯公里

CRU预计2027年达到该水平，2025年全球需求同比增4.1%

中国液冷市场规模

约1300亿元

信通院预计2029年智算中心液冷市场规模，2024年为184亿元

📌 接下来重点跟踪什么

跟踪国内外云厂商AI资本开支是否继续上调并转化为设备订单。

跟踪1.6T光模块、800G交换机和硅光渗透率的季度放量节奏。

跟踪液冷在超节点、运营商机房和AIDC项目中的实际渗透进度。

📄 研报内容摘录

通信设备行业的核心变化，是AI算力投入继续放大，带动光通信、液冷、AIDC与卫星链条同步升温。；全球云厂商与国内巨头同时加码资本开支，行业景气从单点走向共振。