🧭 先看这份研报的核心结论

研报认为，璞泰来新增72亿平基膜扩产，将借助设备自供和成本优势，推动隔膜一体化与市占率继续提升。

📌 核心要点

公司拟投56亿元建72亿平隔膜产能，扩产节奏已明确。

自制设备提升单线产能，单亿平投资额降至0.7亿元。

研报预计负极与含氟材料在2026年同步贡献新增利润。

💡 为什么需要继续看

这次扩产不只是加量，更体现公司在设备、基膜和涂覆协同上的一体化能力。

2026至2028年盈利预测继续上修式增长，市场更关注新增产能何时兑现业绩。

⚠️ 风险提示

若隔膜或负极出货低于预期，新增产能释放节奏可能被拉长。

若行业竞争继续加剧，产品价格和盈利水平可能承压。

# 关键词

璞泰来 隔膜扩产 基膜 负极材料 市占率 盈利修复

📊 关键数据

营业总收入

209.73亿元

2026年预测，同比增长33.49%

归母净利润

33.31亿元

2026年预测，同比增长41.18%

隔膜新增产能

72亿平

总投资56亿元，分两期建设

毛利率

32.49%

2026年预测，较2025年提升0.77个百分点

📌 接下来重点跟踪什么

一期32亿平基膜产能是否按计划在2027年底投产。

2026年隔膜出货能否达到20至22亿平并维持满产满销。

负极25万吨出货目标和含氟材料利润贡献能否兑现。

📄 研报内容摘录

研报认为，璞泰来新增72亿平基膜扩产，将借助设备自供和成本优势，推动隔膜一体化与市占率继续提升。；公司拟投56亿元建72亿平隔膜产能，扩产节奏已明确。