🧭 先看这份研报的核心结论

半导体板块景气在2025年延续修复，2026年一季度进一步加速，利润增速明显快于收入，AI算力与国产替代正带动全产业链上行。

📌 核心要点

2026年一季度行业营收同比增24.71%，归母净利同比增178.59%。

数字芯片设计最强，26Q1营收增79.37%，净利增517.74%。

景气已从算力芯片向设备、封装、材料等上游环节继续传导。

💡 为什么需要继续看

一季报显示行业淡季不淡，说明本轮复苏不只靠短期补库存，更有需求支撑。

细分板块分化明显，强弱环节已经拉开，便于判断产业链景气传导方向。

⚠️ 风险提示

若终端电子需求恢复偏弱，芯片价格和稼动率改善可能放缓。

材料与模拟环节若扩产折旧过快，收入增长也未必能转成利润。

# 关键词

半导体 AI算力 国产替代 数字芯片 先进封装 设备材料

📊 关键数据

行业营收

7049.87亿元

2025年，同比增长12.79%

行业归母净利润

457.53亿元

2025年，同比增长38.38%

全球半导体销售额

同比+62.51%

2026年1—3月，SIA口径

行业销售净利率

13.11%

2026Q1，同比提高7.22个百分点

📌 接下来重点跟踪什么

后续重点看AI算力需求是否继续带动CPU、存储和算力芯片紧缺。

跟踪晶圆厂稼动率、先进封装产能利用率及价格变化是否延续。

观察材料和模拟环节费用、折旧与毛利率何时出现拐点。

📄 研报内容摘录

半导体板块景气在2025年延续修复，2026年一季度进一步加速，利润增速明显快于收入，AI算力与国产替代正带动全产业链上行。；2026年一季度行业营收同比增24.71%，归母净利同比增178.59%。