🧭 先看这份研报的核心结论

研报认为，恒烁股份一季度业绩大幅修复，核心由NOR Flash量价齐升带动，叠加MCU涨价和大容量存储布局，行业景气拐点开始兑现。

📌 核心要点

2026年一季度营收2.19亿元，同比增192.08%，增长明显提速。

归母净利润0.49亿元，同比由亏转盈，盈利能力显著修复。

NOR Flash价格与销量同步上行，成为本轮业绩改善核心驱动。

💡 为什么需要继续看

行业复苏已从价格和需求两端传导到公司报表，一季报验证强于单纯预期。

除NOR外，MCU涨价与大容量存储进展提供新增变量，后续业绩弹性更好观察。

⚠️ 风险提示

若AI带动的产能挤压减弱，大容量存储价格支撑可能回落。

若需求复苏不及预期，NOR Flash量价齐升持续性会受影响。

# 关键词

恒烁股份 NOR Flash MCU 量价齐升 毛利率修复 存储景气

📊 关键数据

营收

2.19亿元

2026年Q1，同比+192.08%

归母净利润

0.49亿元

2026年Q1，去年同期为-0.26亿元

毛利率

41.76%

2026年Q1，同比+30.11pct，环比+18.44pct

2026年预测PE

52.23倍

按2026年5月22日收盘价对应

📌 接下来重点跟踪什么

后续NOR Flash价格涨幅和销量是否继续同步提升。

MCU涨价能否顺利传导，并带动毛利率继续改善。

NAND、eMMC、DRAM等新布局的收入贡献进度。

📄 研报内容摘录

研报认为，恒烁股份一季度业绩大幅修复，核心由NOR Flash量价齐升带动，叠加MCU涨价和大容量存储布局，行业景气拐点开始兑现。；2026年一季度营收2.19亿元，同比增192.08%，增长明显提速。