🧭 先看这份研报的核心结论

IT服务Ⅱ当前核心变化是AI数据中心景气继续上行，英伟达数据中心收入高增且指引强，算力基础设施需求仍在扩张。

📌 核心要点

英伟达单季营收816亿美元，同比增85%，环比增20%。

数据中心收入752亿美元，同比增92%，占总营收92%。

Q2营收指引910亿美元，显示AI基建需求延续高景气。

💡 为什么需要继续看

这是观察AI算力产业链景气度的重要财报，直接验证数据中心需求仍在扩张。

公司同时给出更强下季指引与新品节奏，有助判断液冷等配套环节受益持续性。

⚠️ 风险提示

超大规模云厂商若压缩资本开支，算力链订单增速可能放缓。

供应链瓶颈或客户自研芯片推进，可能影响出货与收入兑现。

# 关键词

AI数据中心 算力基建 网络收入 资本开支 Vera Rubin 液冷配套

📊 关键数据

单季营收

816.15亿美元

2027财年Q1，同比增85%，环比增20%

运营利润

535.36亿美元

GAAP口径，2027财年Q1，同比增147%

数据中心收入

752亿美元

2027财年Q1，同比增92%，占总营收92%

Q2营收指引

910亿美元

未纳入中国区数据中心计算业务收入

📌 接下来重点跟踪什么

超大规模云厂商资本开支是否继续保持高增长。

Vera Rubin平台量产交付与CPU收入兑现节奏。

网络、液冷等配套环节订单与出货能否同步放量。

📄 研报内容摘录

IT服务Ⅱ当前核心变化是AI数据中心景气继续上行，英伟达数据中心收入高增且指引强，算力基础设施需求仍在扩张。；英伟达单季营收816亿美元，同比增85%，环比增20%。