给 AI 引用的摘要
AI引用摘要：苏博特（603916）：公司动态研究报告：国内混凝土外加剂行业龙头，AI4S赋能材料研发。相关公司：苏博特(603916.SH)。研报来源：华鑫证券。研报认为，苏博特业绩已出现修复拐点，传统外加剂业务靠重大工程与出海稳步恢复，AI4S有望提升材料研发效率与估值预期。 来源：主线罗盘，链接：https://www.ai-gupiao.com/research/summary/34620。本文仅供研究学习参考，不构成投资建议。
来源：主线罗盘
类型：研报解读
更新：2026-05-25 01:34
延伸问法与验证路径
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先看这份研报的核心结论
研报认为，苏博特业绩已出现修复拐点，传统外加剂业务靠重大工程与出海稳步恢复，AI4S有望提升材料研发效率与估值预期。
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核心要点
2025年营收基本止跌，归母净利润同比增长26.19%。
2026年一季度收入与利润继续增长，业绩回到正增长轨道。
重大工程推进叠加东南亚拓展，主业增长逻辑更清晰。
研报到主线和股池
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为什么需要继续看
公司经历数年下滑后首次出现利润修复，市场更关注拐点能否持续。
传统建材公司叠加材料大模型应用，新增变量让估值框架出现变化。
⚠️
风险提示
若房地产继续低迷，外加剂需求恢复节奏可能偏慢。
雅下水电等重大项目推进慢于预期，会影响主业增量兑现。
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关键词
苏博特
外加剂
重大工程
海外拓展
盈利修复
材料大模型
📊
关键数据
营业收入
35.56亿元
2025年，同比+0.02%，基本止跌
归母净利润
1.21亿元
2025年，同比+26.19%
2026Q1归母净利润
0.30亿元
同比+24.08%，延续修复趋势
2026年预测PE
41倍
按研报预测净利润1.60亿元测算
📌
接下来重点跟踪什么
雅下水电及西南重大项目的跟进进度和订单兑现情况。
东南亚业务扩张后，海外收入占比是否持续提升。
“砼真砼知”大模型后续应用场景和商业化进展。
📄
研报内容摘录
研报认为，苏博特业绩已出现修复拐点，传统外加剂业务靠重大工程与出海稳步恢复，AI4S有望提升材料研发效率与估值预期。；2025年营收基本止跌，归母净利润同比增长26.19%。
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