🧭 先看这份研报的核心结论

消费电子中的AI算力链条景气仍在上行，国产模型调用加速增长，降价推动应用扩散，Agent时代进一步抬升CPU环节的重要性。

📌 核心要点

国产模型调用量同比增速升至83.28%，明显快于美国厂商的9.00%。

DeepSeek本周调用量居首，且6月起API价格正式降至原定价四分之一。

海外龙头加码CPU布局，说明Agent时代算力底座正从GPU延伸到CPU。

💡 为什么需要继续看

一边是模型调用高增，一边是价格下调，这说明AI应用渗透正在从供给侧走向需求侧验证。

CPU被重新强调为Agent基础设施核心，产业链受益方向从单一加速卡扩展到更完整算力链。

⚠️ 风险提示

若DeepSeek降价后调用量和商业化未持续放大，应用扩散逻辑会被削弱。

若2nm量产、平台出货或客户导入延后，CPU景气兑现节奏可能放缓。

# 关键词

国产算力 DeepSeek API降价 Agent时代 CPU地位 数据中心

📊 关键数据

英伟达营收

816亿美元

2027财年Q1，同比增长85%，环比增长20%

数据中心收入

752亿美元

2027财年Q1，同比增长92%，环比增长21%

国产调用增速

83.28%

近两周同比增速，较此前59.25%继续提升

DeepSeek价格调整

降至原价1/4

5月31日后生效，此前2.5折优惠结束后正式调整

📌 接下来重点跟踪什么

重点跟踪DeepSeek降价后调用量、客户数和商业化兑现是否继续提升。

关注Vera平台三季度出货节奏及Venice、Verano后续量产推进情况。

继续观察中美模型调用增速差距和国产厂商市场份额变化。

📄 研报内容摘录

消费电子中的AI算力链条景气仍在上行，国产模型调用加速增长，降价推动应用扩散，Agent时代进一步抬升CPU环节的重要性。；国产模型调用量同比增速升至83.28%，明显快于美国厂商的9.00%。