🧭 先看这份研报的核心结论

电力行业的核心变化是，AI推理与Agent带动算力用电加速增长，算电协同和绿电直连正在把电力从成本项推向更高价值环节。

📌 核心要点

2025年算力相关用电量同比增17%，明显快于全社会用电增速5.2%。

国家将算电协同纳入顶层设计，绿电直连与新型调度机制加快落地。

随着芯片能效提升和服务器降价，电力在Token成本中的重要性上升。

💡 为什么需要继续看

AI需求已从训练走向推理和Agent，电力需求逻辑正从边际增量变成结构性变量。

政策、用电增速和成本模型三条线同时验证，电力产业链受益方向更容易看清。

⚠️ 风险提示

若算力中心建设节奏放缓，AI对新增用电和电价支撑会弱于预期。

若AI应用落地不快，Token调用和推理负荷增长可能低于测算。

# 关键词

电力 算电协同 绿电直连 算力用电 Token成本 垃圾焚烧

📊 关键数据

算力相关用电量

1933亿千瓦时

2025年，同比增长17%

算力用电占比

1.9%

2025年，占全社会用电量比重

2030年算力用电预测

3000/4000/7000亿千瓦时

低中高情景，占比2.3%/3.1%/5.3%

单位Token耗电均值

0.7度/百万Tokens

对应1度电约生成1.67M Tokens

📌 接下来重点跟踪什么

算力相关用电量占比能否从1.9%继续上升并兑现到年度数据。

绿电直连、源网荷储和虚拟电厂项目的审批、开工与并网进度。

数据中心绿电占比超80%的准入要求执行力度和落地范围。

📄 研报内容摘录

电力行业的核心变化是，AI推理与Agent带动算力用电加速增长，算电协同和绿电直连正在把电力从成本项推向更高价值环节。；2025年算力相关用电量同比增17%，明显快于全社会用电增速5.2%。