🧭 先看这份研报的核心结论

研报认为，公司靠AI营销和流量分发推动收入增长，2026年一季度已转盈，后续空间智能布局提供新增长想象。

📌 核心要点

2025年营收增长31.6%，亏损明显收窄，经营修复已在财报中体现。

2026年一季度归母净利润转正，同比增476.9%，盈利弹性明显释放。

AI营销成为主要增长引擎，空间智能数据与平台布局打开新业务方向。

💡 为什么需要继续看

公司最新财报已从减亏走到单季盈利，说明AI营销商业化开始真正反映到利润端。

除短期业绩改善外，研报还给出空间智能平台和数据积累，补上中期增长线索。

⚠️ 风险提示

AI短剧、空间智能等新业务若落地慢，新增变现空间可能低于预期。

参股公司若继续亏损或发生减值，可能拖累整体利润表现。

# 关键词

天娱数科 AI营销 爱思助手 流量分发 空间智能 盈利修复

📊 关键数据

营业收入

20.8亿元

2025年，同比增长31.6%

归母净利润

3024.1万元

2026年一季度，同比增476.9%

AI生成视频

超12.5万支

2025年，体现AI营销内容生产能力

毛利率

29.9%

2026年一季度，同比提升11.8个百分点

📌 接下来重点跟踪什么

后续需跟踪AI营销收入和利润是否继续兑现到季度报表。

观察空间智能平台能否出现客户落地、订单或明确变现进展。

关注爱思助手用户活跃度及头部AI应用导流效果是否持续提升。

📄 研报内容摘录

研报认为，公司靠AI营销和流量分发推动收入增长，2026年一季度已转盈，后续空间智能布局提供新增长想象。；2025年营收增长31.6%，亏损明显收窄，经营修复已在财报中体现。