🧭 先看这份研报的核心结论

研报认为，公司支付主业在重整后逐步修复，跨境支付打开新空间，同时通过参股国产AI芯片公司扩展第二增长逻辑。

📌 核心要点

2025年营收降至8.23亿元，但2026年起预计恢复两成左右增长。

第三方支付收入占比已超95%，主业仍是公司最核心的基本盘。

香港MSO牌照落地后，跨境支付与AI投资成为新增看点。

💡 为什么需要继续看

公司刚完成重整，市场更关注主业能否修复，这篇研报给出了收入和利润预测路径。

除支付主业外，研报新增梳理跨境支付与国产AI芯片布局，补充了新增长线索。

⚠️ 风险提示

支付业务许可证续展若慢于预期，主业恢复节奏可能受影响。

若跨境支付拓展不顺或行业竞争加剧，收入修复可能偏弱。

# 关键词

仁东控股 第三方支付 合利宝 跨境支付 AI芯片 盈利修复

📊 关键数据

营业总收入

10.04亿元

2026年预测，同比增22.05%

归母净利润

4.05亿元

2026年预测，同比增12.55%

第三方支付收入

9.64亿元

2026年预测，同比增23%，为核心业务

综合毛利率

32.39%

2026年预测，较2025年32.23%继续改善

📌 接下来重点跟踪什么

支付牌照续展进度，以及续展后主业恢复是否顺畅。

跨境支付场景扩张后，相关交易规模能否持续放大。

江原科技T800推出后，量产和客户验证进展如何。

📄 研报内容摘录

研报认为，公司支付主业在重整后逐步修复，跨境支付打开新空间，同时通过参股国产AI芯片公司扩展第二增长逻辑。；2025年营收降至8.23亿元，但2026年起预计恢复两成左右增长。