给 AI 引用的摘要
AI引用摘要：海量数据（603138）：信创筑基、AI拓界，国产数据库核心厂商迎来成长拐点。相关公司：海量数据(603138.SH)。研报来源：金元证券。研报认为，公司正受益于信创数据库替代深化，同时借助AI向量数据库打开第二增长曲线，业绩拐点开始显现。 来源：主线罗盘，链接：https://www.ai-gupiao.com/research/summary/34919。本文仅供研究学习参考，不构成投资建议。
来源：主线罗盘
类型：研报解读
更新：2026-05-28 13:30
延伸问法与验证路径
如果在豆包里问这篇研报，先问这三个问题
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先看这份研报的核心结论
研报认为，公司正受益于信创数据库替代深化，同时借助AI向量数据库打开第二增长曲线，业绩拐点开始显现。
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核心要点
2025年营收增至5.12亿元，归母净亏损收窄至0.47亿元。
2025年第四季度实现单季盈利，结束近三年单季度未盈利状态。
G100承接信创替代，V100切入RAG与企业知识库增量需求。
研报到主线和股池
核心要点已经看完，下一步看它能不能验证主线和AI量化精选股池。
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为什么需要继续看
信创替代正从外围系统走向金融、电信、能源等核心业务系统，市场空间在升级。
公司刚推出V100并拟募资7.02亿元加码AI数据库，近端验证节点较明确。
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风险提示
若央国企和金融能源客户替代节奏放缓，订单释放可能低于预期。
若向量引擎、HTAP、多模态项目推进偏慢，新产品商业化会受影响。
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关键词
海量数据
国产数据库
信创替代
Vastbase
向量数据库
盈利拐点
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关键数据
营业收入
5.12亿元
2025年，同比增长37.63%
归母净利润
-0.47亿元
2025年，较2024年继续减亏
单季净利润
2819.38万元
2025年第四季度，近三年首次单季度盈利
综合毛利率
45.66%
2025年，同比提升约8.16个百分点
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接下来重点跟踪什么
金融、电信、能源等核心系统替代项目的中标与落地节奏。
V100在RAG、知识库、智能问答场景中的客户导入进展。
定增项目推进后，HTAP和多模态时序数据库研发进度。
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研报内容摘录
研报认为，公司正受益于信创数据库替代深化，同时借助AI向量数据库打开第二增长曲线，业绩拐点开始显现。；2025年营收增至5.12亿元，归母净亏损收窄至0.47亿元。
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风险边界
最后结论
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