🧭 先看这份研报的核心结论

公司业绩基本盘仍由前驱体和电子特气支撑，ArF光刻胶验证数量增加、收入放大，产业化导入进程正在加快。

📌 核心要点

2025年前驱体与电子特气收入分别达7.14亿元和15.36亿元，仍是主要业绩来源。

2026年一季度前驱体收入同比增22%，毛利贡献同比增23%，高端导入继续推进。

2025年累计六款ArF光刻胶通过验证，光刻胶业务收入突破两千万元。

💡 为什么需要继续看

公司不只靠传统材料支撑利润，高端前驱体、电子特气和光刻胶三条线同时在推进。

ArF光刻胶从研发验证走向产业化导入，是判断中长期成长弹性的关键变化。

⚠️ 风险提示

ArF光刻胶客户验证和产线导入若放缓，收入放量节奏可能低于预期。

5.5N级高纯三氟化氮等新项目推进偏慢，或影响高端化升级节奏。

# 关键词

南大光电 前驱体 电子特气 ArF光刻胶 客户验证 国产替代

📊 关键数据

营业收入

28.86亿元

2026年预测，同比增11.6%

归母净利润

4.26亿元

2026年预测，同比增33.3%

前驱体收入增速

+22%

2026年一季度，同比口径

ArF验证产品数

6款

2025年累计通过客户验证

📌 接下来重点跟踪什么

ArF光刻胶已验证产品后续在客户产线中的使用比例是否提升。

5.5N级高纯三氟化氮项目的建设推进和高端客户导入进度。

前驱体高附加值新品放量能否继续带动收入和毛利增长。

📄 研报内容摘录

公司业绩基本盘仍由前驱体和电子特气支撑，ArF光刻胶验证数量增加、收入放大，产业化导入进程正在加快。；2025年前驱体与电子特气收入分别达7.14亿元和15.36亿元，仍是主要业绩来源。