🧭 先看这份研报的核心结论

研报核心判断是，公司2025年承压后，2026年一季度利润明显修复，并开始向算力租赁延伸业务链条。

📌 核心要点

2025年营收降至20.73亿元，归母净利润转亏至1.07亿元。

2026年一季度归母净利润0.32亿元，同比增长28.74%。

公司拟开展不超200亿元算力服务器融资租赁业务，补齐算力底座。

💡 为什么需要继续看

一季度毛利率已回升至32.37%，说明前期费用和减值压力正在缓和。

公司从AI应用延伸到算力租赁，业务边界变化较大，影响后续增长逻辑。

⚠️ 风险提示

算力租赁业务刚起步，若客户需求和落地节奏偏慢，扩张效果会打折。

2025年已出现毛利率下滑和减值计提，若再度反复，利润修复会受压。

# 关键词

赛意信息 善谋GPT AI中台 算力租赁 毛利率修复 PCB大模型

📊 关键数据

营业收入

20.73亿元

2025年，同比下降13.45%

归母净利润

-1.07亿元

2025年，同比下降176.90%

毛利率

32.37%

2026年一季度，较2025年24.68%明显回升

融资租赁规模

不超过200亿元

2026年5月公告，高性能算力服务器业务

📌 接下来重点跟踪什么

后续季度毛利率能否维持在2026年一季度修复后的较高水平。

算力服务器融资租赁业务的签约规模与实际投放进度。

PCB大模型和AI质检方案能否继续扩展到更多头部客户。

📄 研报内容摘录

研报核心判断是，公司2025年承压后，2026年一季度利润明显修复，并开始向算力租赁延伸业务链条。；2025年营收降至20.73亿元，归母净利润转亏至1.07亿元。