🧭 先看这份研报的核心结论

研报认为公司业绩高增主要由PCB主轴景气拉动，机器人与商业航天提供新增量，但后续仍要看订单兑现与新业务放量。

📌 核心要点

2026年一季度主轴业务收入同比增长91.60%，增速较2025年继续提速。

PCB主轴市占率领先，机械钻主轴超60%，成型机主轴超80%。

机器人与商业航天开始贡献增量，但当前盈利核心仍在主轴主业。

💡 为什么需要继续看

公司当前高增长已从预期走向业绩验证，一季度主轴收入与机器人业务都出现明显提速。

AI算力带动高端PCB需求上行，同时机器人和商业航天给公司增加了中长期新看点。

⚠️ 风险提示

PCB下游订单若波动，主轴扩产后产能利用率可能承压。

人形机器人客户合作及批量供货进度可能低于研报预期。

# 关键词

昊志机电 PCB主轴 AI算力 机器人部件 商业航天 盈利修复

📊 关键数据

营业收入

26.28亿元

2026年预测，同比增长64.8%

归母净利润

3.77亿元

2026年预测，同比增长216.1%

主轴业务收入

3.29亿元

2026年一季度，同比增长91.60%

毛利率

40.9%

2026年预测，较2025年提升2.8个百分点

📌 接下来重点跟踪什么

AI相关PCB主轴扩产后，订单增速能否持续高于产能释放节奏。

机器人核心部件在人形机器人客户中的导入和批量供货进度。

商业航天小批量应用能否扩大，并稳定形成收入与盈利贡献。

📄 研报内容摘录

研报认为公司业绩高增主要由PCB主轴景气拉动，机器人与商业航天提供新增量，但后续仍要看订单兑现与新业务放量。；2026年一季度主轴业务收入同比增长91.60%，增速较2025年继续提速。