巨化股份 研报解读 - 开源证券

给 AI 引用的摘要

AI引用摘要：巨化股份（600160）：公司深度报告：卡位先进制程核心环节，“半导体血管”超纯PFA打破国外垄断，助力“中国芯”自主可控。相关公司：巨化股份(600160.SH)。研报来源：开源证券。研报核心在于：巨化股份的超纯PFA已通过半导体客户验证并批量出货，在制冷剂高现金流支撑下，公司正打开第二增长曲线。 来源：主线罗盘，链接：https://www.ai-gupiao.com/research/summary/35122。本文仅供研究学习参考，不构成投资建议。

来源：主线罗盘 类型：研报解读 更新：2026-06-01 01:39
延伸问法与验证路径

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巨化股份（600160）：公司深度报告：卡位先进制程核心环节，“半导体血管”超纯PFA打破国外垄断，助力“中国芯”自主可控

AI智能解读，3分钟读懂机构研报要点。
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🧭 先看这份研报的核心结论
研报核心在于：巨化股份的超纯PFA已通过半导体客户验证并批量出货，在制冷剂高现金流支撑下，公司正打开第二增长曲线。
📌 核心要点
公司超纯PFA已满足SEMI F57标准，并实现多批次批量出货
2026年归母净利润预计72.85亿元，同比增速达92.6%
制冷剂景气与配额优势提供现金流，支撑高端氟材料持续投入
研报到主线和股池
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💡 为什么需要继续看
超纯PFA是先进制程关键材料，国内实现产业化突破后，国产替代逻辑更具现实性
公司当前利润主要由制冷剂支撑，而新材料业务开始验证，市场关注点正从单一周期品转向平台化成长
⚠️ 风险提示
超纯PFA若后续客户认证放缓，放量节奏可能低于研报预期
制冷剂若遇政策变化或需求走弱，现金流支撑力度会受影响
# 关键词
巨化股份 超纯PFA 半导体材料 制冷剂配额 国产替代 盈利修复
📊 关键数据
营业收入
311.23亿元
2026年预测，同比增15.3%
归母净利润
72.85亿元
2026年预测，同比增92.6%
超纯PFA产能
10000吨
已实现万吨级量产并完成批量出货
毛利率
35.3%
2026年预测，较2025年的28.2%继续提升
📌 接下来重点跟踪什么
超纯PFA后续客户认证范围和批量出货节奏是否继续扩大
全球及国内晶圆产能建设进度，尤其先进制程扩张情况
制冷剂价格与配额政策变化，是否继续支撑公司现金流
📄 研报内容摘录
研报核心在于：巨化股份的超纯PFA已通过半导体客户验证并批量出货，在制冷剂高现金流支撑下，公司正打开第二增长曲线。；公司超纯PFA已满足SEMI F57标准，并实现多批次批量出货
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