🧭 先看这份研报的核心结论

研报认为公司正从消费电子零部件向电子陶瓷与汽车电子扩展，2026年一季度收入高增、亏损收窄，经营边际改善。

📌 核心要点

2026年一季度营收同比增56.28%，经营改善开始体现。

电子陶瓷2025年收入同比增310.69%，成为增长核心。

MLCC材料与工艺突破推进，公司有望走向高端化替代。

💡 为什么需要继续看

公司增长重心正从传统手机零部件，切向电子陶瓷和汽车电子两条新主线。

2026年一季度已出现收入高增与亏损收窄，说明扩产和产品升级开始落地。

⚠️ 风险提示

MLCC项目投入大、回收周期长，若爬坡不顺会拖累盈利。

客户集中度较高，终端品牌需求波动可能影响订单兑现。

# 关键词

昀冢科技 电子陶瓷 MLCC DPC 汽车电子 盈利修复

📊 关键数据

营业收入

1.57亿元

2026年Q1，同比增加56.28%

归母净利润

-0.53亿元

2026年Q1，仍亏损但经营边际改善

电子陶瓷收入

1.65亿元

2025年，同比大增310.69%

毛利率

15.2%

2026年预测值，较2025年的3.1%明显改善

📌 接下来重点跟踪什么

电子陶瓷和MLCC产能爬坡后，收入占比与良率能否继续提升。

汽车电子客户认证之后，批量供货规模和节奏是否加快。

2026至2027年亏损收窄并转正的盈利兑现情况。

📄 研报内容摘录

研报认为公司正从消费电子零部件向电子陶瓷与汽车电子扩展，2026年一季度收入高增、亏损收窄，经营边际改善。；2026年一季度营收同比增56.28%，经营改善开始体现。