🧭 先看这份研报的核心结论

研报认为公司2025年短期亏损承压，但精密制造与碳基新材料双线推进，2026年起盈利修复弹性较大。

📌 核心要点

2025年预计归母净利润亏损4000万至5500万元，业绩短期承压。

新材料已获部分锂电客户量产定点，并于2025年上半年启动交付。

券商预计2026年公司归母净利润转正至1.78亿元，盈利修复明显。

💡 为什么需要继续看

公司从消费电子精密件延伸到锂电导电材料与新能源模组，新增成长线正在落地。

当前处于短期亏损与后续盈利修复的切换阶段，订单兑现和客户导入更值得跟踪。

⚠️ 风险提示

北美大客户散热件、液冷模组导入若放缓，盈利修复节奏可能延后。

锂电新材料量产交付若不及预期，新增业务放量可能低于研报判断。

# 关键词

捷邦科技 精密制造 碳纳米管浆料 VC均热板 锂电客户 盈利修复

📊 关键数据

营业收入

13.43亿元

2025年预测，同比增69.4%

归母净利润

-0.41亿元

2025年预测，2026年预计转正至1.78亿元

毛利率

31.7%

2026年预测，较2025年27.3%提升4.4个百分点

市销率

4.41倍

2026年预测，对应2025年为6.45倍

📌 接下来重点跟踪什么

锂电新材料定点客户在2025年上半年的实际交付进度与放量节奏。

北美大客户VC均热板量产规模及液冷散热模组导入进展。

2026年毛利率能否按预测提升至31.7%，验证盈利修复质量。

📄 研报内容摘录

研报认为公司2025年短期亏损承压，但精密制造与碳基新材料双线推进，2026年起盈利修复弹性较大。；2025年预计归母净利润亏损4000万至5500万元，业绩短期承压。