🧭 先看这份研报的核心结论

研报认为，公司半导体测试探针正受益于AI算力需求扩张，FT放量、CP切入与扩产推进，共同推动收入和盈利结构改善。

📌 核心要点

半导体测试业务收入占比由2023年约20%升至2025年约30%。

测试探针毛利率由2023年27.98%升至2025年44.88%。

公司已通过国际头部客户认证，CP探针卡进入上量阶段。

💡 为什么需要继续看

公司增长重心正从传统MEMS转向半导体测试，盈利驱动力出现明显切换。

AI芯片测试需求、先进封装和国产存储扩产，正对应未来1到2年的验证窗口。

⚠️ 风险提示

若AI服务器需求放缓，FT探针和测试座订单释放可能低于预期。

若CP探针卡验证拉长，客户导入和规模交付节奏可能受影响。

# 关键词

和林微纳 半导体测试 FT探针 CP探针卡 产能扩张 毛利率修复

📊 关键数据

营业收入

8.68亿元

2025年，同比增52.47%

归母净利润

0.30亿元

2025年，同比增442.12%

测试探针收入

2.59亿元

2025年，较2023年0.58亿元明显放量

测试探针毛利率

44.88%

2025年，2023年为27.98%

📌 接下来重点跟踪什么

FT探针订单能否继续跟随AI算力芯片出货放大。

CP探针卡客户验证、导入节奏和量产进度是否提速。

新建产能投放后，良率、稼动率和毛利率修复情况。

📄 研报内容摘录

研报认为，公司半导体测试探针正受益于AI算力需求扩张，FT放量、CP切入与扩产推进，共同推动收入和盈利结构改善。；半导体测试业务收入占比由2023年约20%升至2025年约30%。