🧭 先看这份研报的核心结论

研报认为公司受益于MLCC景气上行，并通过并购和合作扩展薄膜电容、超级电容与新材料，业绩进入加速释放阶段。

📌 核心要点

MLCC行业自2026年2月起进入量价齐升阶段，供需紧张仍在延续。

公司完成收购四川中星后，薄膜电容产品线和下游覆盖范围明显扩展。

2026至2028年收入和归母净利预测持续上修，盈利增速快于收入增速。

💡 为什么值得看

当前MLCC涨价、交期拉长和高端产能紧张同时出现，行业景气验证度较高。

公司同时布局MLCC、薄膜电容、超级电容和新材料，新增成长线索较集中。

⚠️ 风险提示

若下游AI、新能源车、储能需求转弱，电容景气持续性可能低于预期。

应收账款规模较大，若回款放缓可能压制现金流与利润兑现。

# 关键词

火炬电子 MLCC 薄膜电容 超级电容 新材料 盈利修复

📊 关键数据

营业收入

60.32亿元

2026年预测，同比增长46.38%

归母净利润

6.42亿元

2026年预测，同比增长100.89%

贸易板块营收

25.31亿元

2025年，同比增长53.07%

毛利率

27.3%

2026年预测，较2025年小幅提升

📌 接下来重点跟踪什么

MLCC价格涨幅、交期变化以及高端产能释放节奏是否延续。

四川中星并表后薄膜电容订单、客户导入和盈利贡献情况。

超级电容在电力调频、新能源并网等场景的实际落地进度。

📄 原文要点摘录

研报认为公司受益于MLCC景气上行，并通过并购和合作扩展薄膜电容、超级电容与新材料，业绩进入加速释放阶段。；MLCC行业自2026年2月起进入量价齐升阶段，供需紧张仍在延续。