🧭 先看这份研报的核心结论

研报认为，公司作为车用电子风扇龙头，主业受益新能源车扩容，新业务正切入储能、机器人和IDC等增量场景。

📌 核心要点

2026年一季度归母净利润同比增长29.48%，利润增速快于收入表现。

2025年电子风扇国内乘用车市占率达22.59%，细分领域领先地位稳固。

电子水泵收入同比增长123%，但仍处爬坡期，毛利率暂未转正。

💡 为什么需要继续看

公司不仅有汽车主业增长，还开始兑现机器人、储能、液冷等第二增长曲线线索。

募投项目对应新增风扇、电机、水泵产能，后续产能释放与利润修复都有验证点。

⚠️ 风险提示

电子水泵若放量慢于预期，负毛利业务可能继续拖累整体盈利。

前五大客户收入占比仍达68.9%，大客户订单波动会影响业绩稳定性。

# 关键词

朗信电气 电子风扇 电子水泵 热管理 机器人电机 扩产项目

📊 关键数据

营业收入

14.11亿元

2025年，同比增长8.52%

归母净利润

1.32亿元

2025年，同比增长13.10%

电子风扇市占率

22.59%

2025年，国内乘用车领域测算值

综合毛利率

17.30%

2025年，2026E预计升至18.01%

📌 接下来重点跟踪什么

电子水泵何时实现放量和毛利率转正，是利润修复关键变量。

机器人关节电机订单能否从400万元收入继续扩大，决定新业务成色。

募投项目新增风扇、水泵、电机产能的建设和达产进度值得持续跟踪。

📄 研报内容摘录

研报认为，公司作为车用电子风扇龙头，主业受益新能源车扩容，新业务正切入储能、机器人和IDC等增量场景。；2026年一季度归母净利润同比增长29.48%，利润增速快于收入表现。