🧭 先看这份研报的核心结论

研报认为，公司光伏激光设备主业稳中有增，BC、TOPCon、HJT及钙钛矿多路线布局叠加半导体拓展，支撑未来三年业绩修复增长。

📌 核心要点

2025年营收基本持平，研报预计2026年收入恢复至25.4亿元。

归母净利润预计2026年同比增32.8%，盈利修复速度快于收入。

公司覆盖BC、TOPCon、HJT、钙钛矿全路线，产品矩阵继续扩展。

💡 为什么值得看

光伏电池技术路线加速迭代，市场更关注谁能同时覆盖多种新工艺设备需求。

公司正从单一光伏设备延伸至半导体封装与PCB，新增成长线开始被纳入讨论。

⚠️ 风险提示

若下游电池厂扩产放缓，BC和TOPCon设备交付节奏可能低于预期。

若新产品导入进度偏慢，半导体TGV等新业务放量可能延后。

# 关键词

帝尔激光 光伏设备 BC电池 TOPCon TGV设备 盈利修复

📊 关键数据

营业收入

25.42亿元

2026年预测，同比增长25.03%

归母净利润

6.89亿元

2026年预测，同比增长32.78%

毛利率

46.4%

2026年预测，较2025年46.6%基本稳定

ROE

15.4%

2026年预测，较2025年13.3%提升

📌 接下来重点跟踪什么

BC、TOPCon、HJT等新路线设备的订单兑现和批量交付节奏。

TGV设备在半导体先进封装领域的客户导入与后续出货进展。

2026年收入与净利润能否按预测进入双位数以上修复通道。

📄 原文要点摘录

研报认为，公司光伏激光设备主业稳中有增，BC、TOPCon、HJT及钙钛矿多路线布局叠加半导体拓展，支撑未来三年业绩修复增长。；2025年营收基本持平，研报预计2026年收入恢复至25.4亿元。