🧭 先看这份研报的核心结论

游戏Ⅱ本周核心变化是AI主线继续强化，国产模型、物理AI与算力租赁景气上行，叠加5月游戏收入延续增长。

📌 核心要点

国产开源模型性能继续逼近顶尖闭源模型，行业技术迭代仍在加速。

5月国内游戏市场收入308.75亿元，同比增长10.07%。

算力租赁价格显著上行，推理侧资源紧张信号进一步强化。

💡 为什么值得看

一边是模型能力提升和成本下降，一边是应用、算力与数据需求同步放大。

暑期游戏旺季临近，5月收入和出海数据已先给出行业景气验证。

⚠️ 风险提示

大模型迭代和商业化兑现若放缓，AI应用扩张节奏可能低于预期。

暑期新游及老产品活动若拉动不足，游戏流水修复可能弱于预期。

# 关键词

国产模型 物理AI 算力租赁 游戏收入 出海增长 AI应用

📊 关键数据

国内游戏收入

308.75亿元

2026年5月，环比+1.67%，同比+10.07%

自研游戏海外收入

20.39亿美元

2026年5月，环比+0.33%，同比+29.27%

AI应用下载量

近23亿次

2026年上半年全球预计值，2025H1略超16亿次

B200租赁价格

5.10美元/小时

预计10月续约价，较2.63美元上涨约94%

📌 接下来重点跟踪什么

跟踪大模型后续版本发布与火山引擎大会产品落地节奏。

跟踪算力租赁价格、推理成本和企业客户付费扩张情况。

跟踪暑期新游上线后流水、榜单排名和出海收入变化。

📄 原文要点摘录

游戏Ⅱ本周核心变化是AI主线继续强化，国产模型、物理AI与算力租赁景气上行，叠加5月游戏收入延续增长。；国产开源模型性能继续逼近顶尖闭源模型，行业技术迭代仍在加速。