🧭 先看这份研报的核心结论

水泥行业当前仍处低景气区间，需求继续走弱、价格低位波动，但供给优化与反内卷政策正推动行业走向新平衡。

📌 核心要点

2026年1-5月水泥产量降至5.91亿吨，同比下滑8.60%。

截至6月17日水泥价格指数125.93点，同比下降10.38%。

地产拖累仍在延续，但反内卷政策正加速落后产能退出。

💡 为什么需要继续看

当前行业仍在底部区间，需求弱与供给收缩并行，正是判断新平衡何时形成的关键阶段。

下半年政策仍围绕扩内需、城市更新和产能优化展开，直接影响水泥需求与价格修复节奏。

⚠️ 风险提示

房地产修复若继续偏慢，水泥需求和价格可能长期停留低位。

反内卷和产能治理落地不足，行业供需新平衡建立会被推迟。

# 关键词

水泥 需求下滑 价格低位 反内卷 产能优化 城市更新

📊 关键数据

全国固投

17.85万亿元

2026年1-5月，同比下降4.10%

水泥产量

5.91亿吨

2026年1-5月，同比下降8.60%

水泥价格指数

125.93点

截至2026年6月17日，同比下降10.38%

地产投资

3.04万亿元

2026年1-5月，同比下降16.20%

📌 接下来重点跟踪什么

跟踪水泥价格指数能否结束低位波动并出现持续回升。

跟踪房地产新开工、施工和销售面积降幅是否明显收窄。

跟踪产能置换、节能改造和反内卷政策执行进度。

📄 研报内容摘录

水泥行业当前仍处低景气区间，需求继续走弱、价格低位波动，但供给优化与反内卷政策正推动行业走向新平衡。；2026年1-5月水泥产量降至5.91亿吨，同比下滑8.60%。