🧭 先看这份研报的核心结论

研报认为，公司凭借精密减速器全覆盖和执行单元一体化能力，正切入人形机器人供应链，未来增长更依赖机器人放量兑现。

📌 核心要点

2025年营收10.41亿元，同比增6.6%，重新回到增长区间。

扣非后归母净利0.46亿元，同比降20.27%，费用上升拖累利润。

智能执行单元已成第一大业务，人形机器人客户拓展出现新进展。

💡 为什么需要继续看

公司已进入智元、傅利叶等供应链，市场更关注机器人订单何时转化为业绩。

2026年以来机器人行业景气维持高位，给公司新业务验证提供了更近时间窗口。

⚠️ 风险提示

人形机器人客户验证若慢于预期，新增订单和收入兑现可能延后。

减速器行业竞争加剧，可能继续压缩毛利率和利润修复空间。

# 关键词

中大力德 精密减速器 智能执行单元 人形机器人 毛利率 盈利修复

📊 关键数据

营业收入

10.41亿元

2025年，同比+6.6%

归母净利润

0.63亿元

2025年预测，同比-13.57%

智能执行单元收入

3.92亿元

2025年，2021-2025年CAGR约27.7%

2026年市盈率

210倍

按研报盈利预测与6月25日股价测算

📌 接下来重点跟踪什么

智元、傅利叶等客户后续订单规模和量产节奏是否加快。

精密减速器毛利率能否止跌回升，验证高端化渗透效果。

智能执行单元收入占比是否继续提升，带动整体结构改善。

📄 研报内容摘录

研报认为，公司凭借精密减速器全覆盖和执行单元一体化能力，正切入人形机器人供应链，未来增长更依赖机器人放量兑现。；2025年营收10.41亿元，同比增6.6%，重新回到增长区间。